Kho bạc Nhà nước đã đưa khoảng 780.000 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng thông qua tiền gửi có kỳ hạn và mua lại trái phiếu Chính phủ. Tuy nhiên, khi hạn mức gần chạm trần, Bộ Tài chính lại đề xuất sửa quy định để mở thêm dư địa điều tiết dòng vốn.

Bộ Tài chính vừa có văn bản gửi Ngân hàng Nhà nước đề nghị phối hợp điều tiết dòng tiền gửi của Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng thương mại trong bối cảnh thanh khoản hệ thống vẫn chịu nhiều sức ép. Theo cơ quan này, số dư tiền gửi có kỳ hạn hiện đã duy trì ở mức gần bằng giới hạn tối đa được phép, tương đương 50% phần ngân quỹ tạm thời nhàn rỗi.

Nguồn tiền này được sử dụng nhằm hỗ trợ vốn ngắn hạn cho nền kinh tế, trong khi ngân sách trung ương cũng đang vay chính quỹ tạm thời nhàn rỗi để bù đắp khó khăn trong phát hành trái phiếu Chính phủ. Bộ Tài chính đề nghị Ngân hàng Nhà nước có ý kiến trước ngày 15/8 nếu cần tiếp tục điều chỉnh hạn mức.

Dòng tiền lớn nhưng dư địa không còn nhiều

Ngân quỹ Nhà nước tạm thời nhàn rỗi là khoản tiền ngân sách chưa đến thời điểm chi. Theo quy định hiện hành, nguồn tiền này có thể được sử dụng để cho ngân sách trung ương vay hoặc gửi có kỳ hạn tại ngân hàng, đồng thời mua lại trái phiếu Chính phủ nhằm hỗ trợ thanh khoản thị trường.

Từ đầu năm 2026, ngân sách trung ương đã vay khoảng 262.000 tỷ đồng từ nguồn quỹ này và dự kiến tiếp tục vay thêm 220.000-280.000 tỷ đồng đến cuối năm. Phần còn lại được đưa vào hệ thống ngân hàng, gồm khoảng 740.000 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn và 40.000 tỷ đồng mua lại trái phiếu Chính phủ, nâng tổng quy mô lên khoảng 780.000 tỷ đồng.

Đầu tháng 8, Ngân hàng Nhà nước đã nâng tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước được tính vào vốn huy động của ngân hàng thương mại từ 20% lên 50%, áp dụng trong giai đoạn từ 01/8/2026 đến 31/7/2028. Đây cũng được xem là bước chuẩn bị cho đề xuất sửa đổi Nghị định 24/2016, dự kiến có hiệu lực từ đầu năm 2027.

Quy mô 780.000 tỷ đồng tương đương gần 4% tổng dư nợ tín dụng của toàn hệ thống ngân hàng, vốn đã vượt 20,15 triệu tỷ đồng vào cuối tháng 7/2026. Điều này cho thấy dòng tiền từ Kho bạc Nhà nước có ảnh hưởng đáng kể đến mặt bằng thanh khoản và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng.

Tuy nhiên, chính việc hạn mức 50% gần như đã được sử dụng hết lại làm lộ ra khoảng cách giữa nhu cầu điều tiết vốn và giới hạn của quy định hiện hành. Vì vậy, Bộ Tài chính đề xuất bỏ trần cứng, chuyển sang cơ chế linh hoạt hơn để chủ động điều phối nguồn ngân quỹ.

Đề xuất này có thể giúp duy trì nguồn vốn ngắn hạn cho hệ thống ngân hàng khi nhu cầu tín dụng vẫn ở mức cao. Ngược lại, nó cũng đặt ra yêu cầu phải cân bằng giữa sự hỗ trợ của cơ quan quản lý với mục tiêu để thị trường vận hành theo cơ chế ổn định và bền vững hơn trong dài hạn.

Trần Yên (tổng hợp)

Từ Khóa: